Enorma mängder pengar lämnar penningmarknaden, vart tar de vägen?

Enorma mängder euro kommer att lämna och har redan lämnat penningmarknaden pga låga räntor. Räntorna är låga pga att pengarna som ECB tryckt upp senaste åren nu börjar användas efter att IOER sänkts. Med potentiellt biljontals euro som plötsligt vill in i penningmarknaden där räntepapper med kortare än ett års löptid handlas så sjunker räntorna. Detta har fått både JP Morgan och Goldman Sachs att lämna penningmarknaden: JPMorgan, Goldman Shut Europe Money Funds After ECB Cut

JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. and BlackRock Inc. (BLK) closed European money market funds to new investments after the European Central Bank lowered deposit rates (IOER) to zero.

The deposit rate cut “will almost certainly move cash bids in short-dated instruments into negative territory, and so we have taken the step to restrict subscriptions and switches into the funds in order to protect existing shareholders from yield dilution,” JPMorgan said on its website.

Frågan är var alla pengar ska ta vägen? Inom ett år kommer alla pengar som JP Morgan och Goldman Sachs mfl lånat ut betalats tillbaka (eftersom instrumentens löptid har max ett år). Bara JP Morgan sitter på $417 miljarder i tillgångar på penningmarknaden som måste söka sig till andra tillgångar. Alternativen är: obligationer, aktier, ädelmetaller, råvaror m.m. Sammanfattning på zerohedge.com:

Effectively, the European money market industry is now closed and only redemptions will be allowed as nobody can make ”money” in money markets in a Zero deposit rate environment. As another reminder, there are hundreds of billions in residual cash in various European money markets which is no longer welcome. Which then begs the question: as the cash is unwound will it go into:

i) stocks
ii) bonds
iii) mattresses
iv) breaking the Swiss National Bank as everyone buys CHF and send the nominal yield on the 2 Year Swissie to -#Ref!
v) gold

We will find out soon enough.

Så vi har flera 100 miljarder som tidigare använts på penningmarknaden som nu vill in i dessa tillgångar samtidigt som storbankerna omvandlar sina överskottsreserver till required reserves genom att köpa liknande tillgångar för potentiellt flera biljoner. Vi har redan sett priser rusa efter ECBs sänkning, men det är bara början.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s