Strong dollar policy sedan 2008, omvänt valutakrig

2008 efter 6 år av svag dollar mot världens största valutor annonserade Geithner, George Bush och Bernanke sin strong dollar policy. Citat från mitten av 2008:

“Our policy has been and will always be, as long, at least, as I’m in this job, that a strong dollar is in our interests as a country. And we will never embrace a strategy of trying to weaken our currency to gain economic advantage at the expense of our trading partners… If we are able to legislate a broad framework … that locks in reforms over a multi-year period, constrains the ability of future Congresses and executive branch officials to live with larger deficits, then we do not need to resolve immediately all the basic choices that still divide so much of the country” Geithner

“A strong dollar is in our nation’s interests. It is in the interests of the global economy. The long-term health and strong foundation of our economy will shine through and be reflected in currency values.” Bush

Samtidigt sa Bernanke:

”indicators of longer-term inflation expectations have risen in recent months…we will need to monitor that situation closely.” The Dollar’s decline, the Fed chairman said, could accelerate the rate of inflation inside the United States.

Vilket om man läser mellan raderna betyder:

”[Bernanke is] putting the market on notice that the Dollar has begun to reach a level that may be uncomfortable for the Fed,” say economists at Goldman Sachs.

Enligt Goldman Sachs. Att Bernanke gör vad Geithner beordrar är tydligen inget nytt enligt Henry C K Liu:

The reality is that the Fed has a long tradition in supporting the lead of the Treasury in intervening on the exchange value of the dollar, albeit not always to keep the dollar strong.

Även om jag inte trodde på detta då (särskilt inte att de skulle lyckas) så kan man i efterhand konstatera att de har lyckats hålla dollarn väldigt stark. 2008 sköt dollarindex upp från bottennivåerna kring 70 till 90 på bara några månader. Detta trots att Bernanke varit tvungen att köpa statsobligationer för att förhindra landet från konkurs, mycket imponerande och knappast en tillfällighet.

Utöver att Fed med stor sannolikhet intervenerat på valutamarknaden höjde Bernanke (efter att ha fått tillstånd från kongressen) räntan på överskottsreserver första gången någonsin i syfte att hålla penningmängden tajt. Penningmängdens tillväxt (M3) har därefter varit väldigt låg och tom negativ.

Notera vad som händer med penningmängdens tillväxt vid mitten av 2008. Att USA vill hålla sin valuta stark är uppenbart och något valutakrig pågår åtminstone inte där. Samma gäller för eurozonen som även de hållit penningmängden tajt sedan 2008 och vad jag vet har även Kina gjort det då även de betalar bankerna för att inte skapa pengar.

Japan är ett annat utmärkt exempel, deras centralbank har sedan kraschen 1992 medvetet försökt att hålla penningmängden extremt tajt. Yenen har sedan 1992 varit stark mot USD:n. Under Japanska boomen från 70 till slutet av 80 talet där penningmängden exploderade rasade yenen mot dollarn.

Kanske handlar valutakriget om att alla stora länder och valutaunioner vill ha så stark valuta som möjligt då det är exakt vad de både säger att de eftersträvar och lyckats med.

Advertisements

4 reaktioner på ”Strong dollar policy sedan 2008, omvänt valutakrig

  1. Ett krig kan utkämpas på många sätt. Via datavirus (Stuxnet) är ett. Valutakrig ett annat http://www.zerohedge.com/news/2012-10-01/iran-rial-implodes-20-one-day-follow-death-currency-real-time

    Sen är det väl ingen som på allvar tvivlar på att Japan försöker sänka sin valuta för att överleva som exportland post Fukushima??? Att sen sedan europeiska banker måste köpa dollar för att täcka dollarlån är bara ett litet spel i det stora valutaspelet som är stort och komplext. Tror ingen har helt rätt eller fel när det gäller ”valutakriget”, utan nånstans där mitt emellan…

    mvh,
    Loonie

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s